业绩提升看好红利属性投资价值通信侯宾姚久花 20241216k8凯发一触即发长城证券行业报告千兆快速发展助推运营商H端

　　市场竞争加剧▷▷◆◁◆☆。风险提示-★□△：用户转化不及预期☆★▪，宏观环境波动风险▼…▲◁☆△，政策落地不及预期▲▲=★●。

　　政策预期明确△○•☆△。2024年10月-…◁，工信部在新闻发布会中提到要推进网络设施演进升级▷▪。尽快出台▲••▪-■“双千兆■…”（5G和千兆光网）网络发展接续政策◇☆△，开展万兆光网试点部署•▷•◆□，持续开展◆☆●◁○“宽带边疆■□▼=■”和•△-▲●▷“信号升格▪□○▲…”行动k8凯发一触即发▽○。明确的政策预期支撑运营商千兆业务继续增量增收▪★▷。

　　长城证券*行业报告*千兆快速发展助推运营商H端业绩提升▽◇◁◆，看好红利属性投资价值*通信*侯宾○△◇•■▷,姚久花 20241216

　　投资建议…☆◆▽：运营商在C端增速放缓的情况下着力H端发展k8凯发一触即发•▽■◇★▷，紧抓千兆发展机遇●▽=•业绩提升看好红利属性投资价值通信侯宾姚久花 2024121。在明确的政策预期支撑下…▲★◆○，通过融合发展等方式发展千兆业务★★○，我们看好千兆业务通过助推H端业绩成为运营商现阶段业绩增量的重要突破口◇…。稳定的业绩增长保障三大运营商红利属性投资价值-▽。推荐关注中国移动○■▼◁、中国电信=▷○、中国联通k8凯发一触即发●•-▷。

　　千兆用户占比超三成☆=●○○○6k8凯发一触即发长城证券行业报告千兆快速发展助推运营商H端。截至2024年10月底▲■••▽，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6☆•▼◆=□.68亿户□•◁，比上年末净增3204万户◁△▲★。其中◆•○•□，1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2▼●▼•★☆.03亿户…=，比上年末净增4020万户●▪，占总用户数比例达30=▽△-.4%▲□■★，占比较上年末提升4◁★…•□.7个百分点◁•-★◁•；与去年同期相比增长35◇-•●★.9%◇▷。在高速率用户持续增长拉动下▪◁•…•，家庭户均接入带宽达506■◆◆◆•.9Mbps/户▲-…▽，同比增长15△▷…•☆•.1%•■-。

　　运营商着力融合发展-●○=。三大运营商利用自身C端的优势▼◁•▲▷◇，注重宽带移动融合发展=△★◁◁。其中-▼，中国联通通过业务融合•=■◆◇、产品融合▼=▷、终端融合•★，以新融合拓展新场景●•▪■。截止2024年上半年…•▷•△●，公司融合用户突破8000万户▽…▽，占总用户比重超过20%★□■。